一年前，苹果“苹果智能”AI发布会带动股价飙升2000亿美元，如今乐观转为忧虑。Siri升级等承诺未兑现，AI能力被对手超越。特朗普贸易战揭示对中国市场的依赖，200亿谷歌搜索协议和310亿App Store收入面临法律风险。股价表现不及科技巨头，类似韦尔奇时代的通用电气颓势。虽有折叠手机和Vision Pro等新产品，苹果的隐私政策和封闭生态拖累AI发展。WWDC未见战略大调整，分析师称若库克不改变核心理念，利润或令投资者震惊，苹果恐步诺基亚后尘。
A year after Apple's "Apple Intelligence" AI unveiling sparked a $200bn stock surge, optimism has turned to existential dread. Key promises like Siri's upgrade remain unfulfilled, while rivals outpace its AI capabilities. Trump's trade war exposed China vulnerabilities, and legal threats target its $20bn Google search deal and $31bn App Store revenue. Shares lag behind big-tech peers, drawing parallels to GE's decline under Welch. Despite incremental moves like foldable phones and Vision Pro, Apple’s rigid privacy stance and walled-garden approach hinder AI progress. With no radical strategy shift at WWDC, analysts warn profits may shock investors unless Cook rethinks core tenets to avoid "doing a Nokia."
特朗普连任后，美国科技巨头虽曾试图与其政府建立良好关系，却遭遇反垄断与贸易双重压力。即便多方游说，特朗普政府仍持续推进对Alphabet、Meta、亚马逊及苹果等企业的反垄断诉讼。谷歌或面临分拆，Meta则需应对FTC对其收购的质疑。同时，特朗普对中国商品的关税政策威胁苹果供应链及英伟达在华收益，亚马逊也因对华新税面临电商利润风险。贸易摩擦还可能引发中欧报复。广告收入下滑、云计算前景不明及AI投资减少，让科技企业准备迎接长期挑战。分析人士指出，特朗普的保护主义政策或将导致未来四年市场动荡。
生成式人工智能的企业热情降温，整合难题导致42%的试点项目被弃（2023年为17%）。OpenAI的ChatGPT周用户达8亿，但企业遭遇数据隔离、人才缺口及品牌风险。微软、谷歌和Meta等巨头AI基础设施投资占收入近28%。AI在搜索、广告和物流的创新虽有进展，回报却不及成本。Gartner预计“幻灭期”延至2025年末，呼吁企业重实用轻炒作。苹果AI版Siri推迟发布，落后风险显现，欧盟与云服务巨头正推动提升AI能力协议。
当前，企业规模展现出双刃剑效应：在AI投资和政治韧性方面，大公司如摩根大通和联合健康占据优势，而小公司则更易受关税冲击。大公司通过供应链多样化和强大的游说能力（标普500前25%的公司年游说支出达330万美元，小公司则无此支出）巩固地位。然而，规模亦带来挑战：苹果和沃尔玛因全球业务面临更高关税风险（海外收入占23%），同时AI技术革新威胁现有大公司的稳定。特朗普上任后，罗素2000指数较标普100指数多跌8个百分点，凸显大小公司间的差异。面对贸易战和日益加剧的政治压力，大公司在享受规模红利的同时，也需应对由
特朗普总统升级的贸易战与2020年新冠疫情对市场的冲击相似，标准普尔500指数的波动、由关税带来的不确定性及企业的退缩行为，均反映出疫情时期的模式。目前，超过四分之一的标准普尔企业提及“衰退”，而如UPS和福特等公司的指导撤销情况已降至2020年以来的最低点。供应链的中断促使企业增加库存，并引发如普拉特和金佰利等公司共计70亿美元的国内再投资。然而，与新冠疫情的短暂危机不同，分析师警告称，特朗普的关税政策可能导致长期经济停滞，其影响堪比英国脱欧所造成的6%至9%的GDP损失。尽管市场在关税暂停的消息公布后有
OpenAI CEO Sam Altman因ChatGPT一举成名，不仅跻身全球精英之列，更为公司赢得了3000亿美元的估值。然而，CFO Sarah Friar却需在AI迅猛发展的背景下，艰难维持财务平衡。即便有软银等投资者300亿美元的鼎力支持，OpenAI的盈利前景仍不明朗。高昂的GPT-4和o3等先进模型训练与运行成本，加之DeepSeek等对手的竞争压力，让公司预算吃紧。2024年，OpenAI收入虽翻三番至37亿美元，亏损却高达50亿美元，且2029年1250亿美元的营收目标建立在诸多不确定假设