市场恐慌虽减，波动未消，日跌逾1%成常态。VIX指数居高不下，与2022年熊市持平，黄金价格创新高，避险情绪浓厚。这让重仓美国科技巨头——“壮丽七雄”（包括Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达、特斯拉）的基金经理面临严峻挑战。自十二月起，这些股票的等权重指数大跌25%，远超大盘。贸易摩擦、政策摇摆及出口限制（如英伟达在华芯片业务受挫，损失55亿美元）令损失雪上加霜。即便近期股价回调，但高估值（平均市盈率30倍，对标普500的22倍）及对资本支出的依赖加深，使其更易受到经济波动和风投减少的冲击。
As market panic subsides, volatility persists with frequent 1%+ daily drops. The VIX remains elevated at 2022 bear-market levels while gold hits records, signaling sustained risk aversion. This poses acute problems for fund managers who held record "overweight" positions in US tech giants—the "Magnificent Seven" (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla). Their equally weighted index has plunged 25% since December, far exceeding broader markets. Trade wars, policy uncertainty, and export restrictions (e.g., Nvidia’s $5.5bn China chip setback) amplified losses. Despite recent declines, their lofty valuations (avg. 30x earnings vs S&P 500’s 22x) and rising capital expenditure dependencies heighten vulnerability to economic shocks and waning venture capital flows.
特朗普连任后，美国科技巨头虽曾试图与其政府建立良好关系，却遭遇反垄断与贸易双重压力。即便多方游说，特朗普政府仍持续推进对Alphabet、Meta、亚马逊及苹果等企业的反垄断诉讼。谷歌或面临分拆，Meta则需应对FTC对其收购的质疑。同时，特朗普对中国商品的关税政策威胁苹果供应链及英伟达在华收益，亚马逊也因对华新税面临电商利润风险。贸易摩擦还可能引发中欧报复。广告收入下滑、云计算前景不明及AI投资减少，让科技企业准备迎接长期挑战。分析人士指出，特朗普的保护主义政策或将导致未来四年市场动荡。
特朗普政策导致美国软实力减弱，跨国公司因此受损，全球范围内对美国品牌的抵制日益增多。调查指出，美国在全球的好感度不及中国，多数加拿大和丹麦消费者因贸易摩擦减少购买美国商品。特斯拉在欧洲销量骤降，欧洲消费者对替代美国商品持开放态度。科技、汽车等行业风险最高，医疗和物流受影响较小。面对反美情绪，可口可乐等公司加速本地化转型，显示国籍在全球市场中的角色转变。
想象一下，当全球地缘政治紧张、政府债台高筑等增长风险日益加剧时，世界各地的股市却屡创新高，高风险投资的额外收益被压缩至多年低位。这似乎违背了金融学最基本的信条——高风险理应换取高回报。一篇新的研究论文挑战了这一传统认知，它通过对美国两个多世纪市场数据的回溯发现，股票并不总是如理论预言那样稳定地跑赢债券，甚至有过长达近百年的“暗淡期”。研究者提出，驱动市场的或许并非冰冷的“风险方差”，而是两种炽热的人性情绪：“害怕损失”与“害怕错过”。前者让投资者对下跌格外敏感，后者则驱使人们追逐那些可能带来意外暴富的资产。
金融业在危机中演进，灾后改革常随新风险浮现而式微。2008年，华尔街因高杠杆与不透明金融工具遭遇灾难性崩盘，随后《多德-弗兰克法案》强化了资本与合规要求。这一变革催生了“影子银行”崛起：资产管理公司主导了规模达1.7万亿美元的私人信贷市场，对冲基金则接管了以往由银行主导的交易活动。当前风险点包括易受经济衰退影响的私人贷款及对冲基金的高杠杆操作。特朗普执政期间的政治动荡进一步放大了风险，其突然加征关税引发市场波动堪比2008年危机，暴露了金融体系的脆弱性。面对36万亿美元国债、资产泡沫及法治弱化，金融体系稳定
随着美国政治动荡重塑科技外交，全球社区面临AI的语言盲点——以英语训练的模型无法识别印度方言中的暴力内容，而欧洲国家则在打造数字主权。从巴西被遗弃的内容审核员到印度的方言API，这一结构性转变揭示了算法偏见如何加速地缘政治重组。RightsCon会议揭露了一个悖论：美国科技巨头日益减少对少数语言社区的支持，而美国政府资金的减少迫使全球活动家寻找替代方案。超过60%的AI训练数据源自英语资源，然而不到20%的互联网用户是以英语为母语的。这种不平衡在自动内容审核系统中危险地显现出来——巴西研究人员报告AI错过了